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    昨日上證綜指跌破3000點,后市將會如何走?多位受訪機構的專家指出 我國經濟基本面穩定向好 A股估值已被低估

    2022-10-11 00:37  來源:證券日報 

        本報記者 趙子強

        10月10日,受上周末海外股市普遍下跌等因素影響,A股三大股指收跌,上證綜指失守3000點整數關口,這是今年5月份以來的首次。

        對此,不少投資者感到迷茫,不過,多位受訪的市場分析人士的看法則相反,認為中國經濟基本面向好、A股估值已顯著低估、業績表現出較強韌性,并且,外資逆市買入。綜合看,A股處于可投資區間,不必因此次下跌過度悲觀。

        北向資金流入逾14億元

        昨日早盤,滬指略高開后呈現震蕩態勢,午后,半導體、旅游酒店、電子化學品和釀酒等板塊進一步回落,跌幅均超5%,滬指跌破3000點。截至收盤,上證綜指跌1.66%,收報2974.15點,深證成指和創業板指分別下跌2.38%和2.30%,滬深兩市合計成交額6279.9億元,近4000只個股收跌。

        盡管大盤疲弱,但市場仍有亮點。采掘板塊表現突出,大漲3.24%,準油股份、貝肯能源漲停;農牧飼漁板塊漲1.75%,益生股份漲停。

        前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示,大跌主要受兩方面因素影響,一是市場擔心美聯儲11月初議息會議再次加息75個基點,導致美股以及其他股市均出現較大幅度下跌;二是中國經濟三季度雖然有所復蘇,但力度并不大,投資者擔心上市公司三季報業績不佳。

        國泰君安有關人士認為,風險偏好下降等因素是股票市場調整的核心原因。在海外通脹未明顯轉變的背景下,市場風險偏好持續受到抑制。

        值得關注的是,三大指數回落并未影響北向資金的買入行動。周一,北向資金呈現凈買入態勢,合計買入14.31億元。分析人士認為,這表明A股投資價值得到境外資金的認可。

        經濟運行在合理區間有保證

        對中國經濟復蘇的擔憂,成為市場回落的一個重要因素。中國經濟四季度會如何?

        多位專家認為,政策將持續發力,促進經濟回穩向上。9月21日國務院常務會議聽取國務院第九次大督查情況匯報,要求狠抓政策落實、推動經濟回穩向上。進一步部署相關政策落實。

        從投資看,央行貨幣政策委員會三季度例會提出,推動“保交樓”專項借款加快落地使用并視需要適當加大力度,引導商業銀行提供配套融資支持,維護住房消費者合法權益,促進房地產市場平穩健康發展。同時,在換購住房個稅退稅、階段性放寬部分城市首套住房商業貸款利率下限、下調公積金貸款利率、要求國有大行為房地產提供新增融資等一系列政策組合拳下,房地產投資增速有望企穩回升。

        從消費看,疫情沖擊減緩后消費將迎來復蘇。疫情對消費的沖擊直接且迅速,今年以來消費的增速與疫情的演化存在高度相關關系。未來疫情對消費的壓制大概率走向緩和,消費增速將繼續向正常水平回升。

        央行貨幣政策委員會三季度例會提出,“推動降低企業綜合融資成本和個人消費信貸成本”,將進一步刺激消費。

        接受《證券日報》記者采訪的中航基金首席經濟學家鄧海清表示,當前宏觀經濟延續修復態勢,進入年末的“沖刺增長”階段,基建、房地產、消費將先后發力,四季度基本面大概率繼續改善。

        川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對記者表示,四季度國內宏觀經濟有望進一步修復。在國內低利率和相對寬松流動性背景下,企業債務壓力將得到充分緩解,疊加國內針對各行業的紓困政策相繼落地,四季度企業利潤有望恢復。

        A股市場機遇大于風險

        面對近期市場的持續回落,機構分析師表示,由于中國經濟韌性強,上市公司業績良好,投資者可借大盤回調積極布局。

        同花順數據顯示,截至10月10日晚記者發稿,A股共有142家上市公司發布2022年前三季度業績預告,其中,有114家公司業績預喜,占比超八成。

        陳靂表示,隨著大盤的回落,A股市場估值已進入可布局區域。截至10月10日收盤,上證指數動態市盈率回落至12.16倍,市凈率回落至1.29倍,處于近年來估值低位,具備較高的配置價值。

        鄧海清認為,四季度A股有望擺脫海外股市動蕩情緒影響,走出獨立行情。由于基建和保交樓的托底,四季度中國經濟的環比修復可能會超過市場預期。滬指跌破3000點過度悲觀不可取,行情總是在悲觀中孕育。

        中金公司指出,三季度A股市場整體表現偏弱,對負面因素已有較多反映,估值和情緒都已達到歷史區間較為極端的水平,雖然短期路徑依然有一定不確定性,但從國際比較的角度看,全球主要經濟體均面臨較大結構性挑戰,而中國內需潛力大、改革與挖潛空間足,只要政策及時適度發力,從中期的角度看,市場機遇大于風險。

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