A股風險偏好持續修復 北向資金大步進場 6月以來凈流入近600億元

    周五，北向資金大踏步進場，全天大幅凈買入91.68億元。其中滬股通凈買入57.45億元，深股通凈買入34.23億元。本周以來北向資金累計凈買入174.04億元，6月以來合計加倉A股近600億元。

    分析人士認為，市場風險偏好修復是北向資金近期持續凈買入的主要原因。中長期來看，較高的中美實際利差、具有韌性的人民幣匯率，疊加外資當前仍低配A股，外資持續流入仍是長期趨勢。

    富時羅素指數調整周五盤后生效

    昨日午后，北向資金出現單邊上揚大筆買入的現象，這與指數調整生效不無關系：國際指數編制公司富時羅素旗下的富時GEIS指數（全球股票指數系列）、富時中國A50等多個指數季度審核變更于6月17日盤后生效。

    此前的官方公告顯示，富時GEIS指數本次調整涉及的中國股票較少，總市值超900億元的鋰電龍頭先導智能成為唯一被剔除的A股大盤股標的。此外，富時GEIS指數新納入4只港股，均為微小盤股；剔除1只B股，為*ST山航B。

    此外，廣為市場所熟知的富時中國A50指數本次新納入海螺水泥、中信銀行、通威股份3家公司，智飛生物、格力電器、中國石油3家公司被“踢出群”。

    富時羅素是全球第二大指數編制公司，該指數受不少海外被動資金追蹤跟隨投資中國境內股票。因此，昨日尾盤集合競價期間涉及調整的多只個股出現大幅波動，海螺水泥跳漲近1%，通威股份成交量明顯放大。

    北向資金本周加倉174億元

    隨著近期A股企穩回升，北向資金回流態勢非常明顯。本周以來，北向資金累計凈買入174.04億元，6月以來則合計加倉A股586.64億元。

    從昨日盤后數據來看，貴州茅臺、東方財富、贛鋒鋰業分別獲北向資金大幅凈買入10.87億元、6.07億元、3.05億元。值得注意的是，寧德時代凈賣出額居首，金額為8.2億元。

    本周以來，外資持續拋售新能源板塊，多只新能源概念龍頭股賣出金額居前：寧德時代本周5個交易日全部呈凈賣出態勢，累計遭北向資金減倉超36億元；比亞迪同樣5個交易日全部上榜，累計凈賣出金額達12.68億元；上游龍頭贛鋒鋰業、盛新鋰能、鹽湖股份等多股均呈現北向資金凈賣出態勢。

    不少傳統藍籌白馬股本周獲外資青睞，特變電工本周5個交易日登上北向資金十大活躍成交股，合計獲凈買入15.76億元；“券茅”東方財富獲凈買入超8億元；貴州茅臺、招商銀行分別獲凈買入6.3億元、5.9億元。

    風險偏好修復或是外資流入主因

    光大證券首席策略分析師張宇生認為，市場風險偏好修復是北向資金持續凈買入主因：一方面，疫情對經濟的影響逐漸減弱，5月PMI數據已經出現了明顯改善；另一方面，一系列穩經濟政策提振了市場信心，投資者風險偏好有所修復，海外投資者看好A股未來表現。此外，對海外經濟的擔憂也是北向資金回流的重要原因。

    興業證券首席策略分析師張啟堯強調，中長期來看，較高的中美實際利差、具有韌性的人民幣匯率，疊加外資當前仍低配A股，外資持續流入A股仍是長期趨勢。

    國盛證券首席策略分析師張峻曉則提出，2021年以來，外資在A股市場的持股規模占比達5%，成交占比達10%，增量資金的貢獻逐漸趨于穩定。隨著龍頭公司估值溢價基本修復到位，北向資金整體持股收益不復往日，流入的結構也出現較大變化。

    張峻曉提示，對于北向資金的分析須更加“精細”。他認為，近年來北向資金交易盤、配置盤入場節奏分歧不斷增大，外資釋放的擇時信號的識別也面臨更多挑戰。結合當期漲跌話語權看，北向資金交易盤對各行業漲跌帶動能力普遍優于配置盤，對北向資金不同托管席位的進一步下沉研究也更有必要。