A股融資融券標的股票范圍再擴大 促進兩融業務長期穩健發展

    10月21日晚間，滬深交易所同步公告，為促進融資融券業務健康長遠發展，經中國證監會批準，兩所于近日分別擴大了融資融券標的股票范圍，上交所將滬市主板融資融券標的股票數量由現有的800只擴大到1000只；深交所將深市注冊制股票以外的標的股票數量由現有800只擴大到1200只。上述調整將自2022年10月24日起實施。

    增強覆蓋面與代表性

    上海證券報記者了解到，除注冊制股票上市首日即被納入融資融券標的證券范圍外，此次擴容將進一步增加標的股票的覆蓋面和代表性。

    根據9月末數據，滬市本次擴容后標的股票數量占滬市主板股票的比例將由48%提高至60%；標的股票流通市值占比，將由89%提高至95%。深市此次從深市主板和注冊制改革前上市的創業板股票中選取了400只股票作為新增標的股票，擴容后，深市標的股票的數量占比將由35%提高到52%，流通市值占深市全部A股股票流通市值的比例接近90%。

    同時，本次標的股票范圍擴大，實現了兩融標的股票對滬深300指數和創業板指數成分股的全覆蓋，對中證500指數和中證1000指數成分股的覆蓋率也大大提高，相關標的股票的數量占比分別從92%、61%上升至98%、85%。

    深市本次新增的400只股票中，流通市值在100億元以下的股票數量占比超七成，先進制造、數字經濟、綠色低碳等重點領域股票數量占比近六成，進一步拓寬了中小市值股票覆蓋面，增強了兩融標的行業和市場代表性，有利于推動市場資源配置到國家重點支持領域。

    滬深交易所表示，此次新增滬深兩市標的股票數量較大，是交易所在繼續遵循兩融標的管理原則的基礎上，積極回應市場訴求的結果。標的證券的擴大，將有利于進一步滿足市場需求，促進融資融券業務長期穩健發展。

    據了解，融資融券業務自2010年啟動以來，滬深交易所根據相關規定，遵循從嚴到寬、從少到多、逐步擴大的原則，先后擴大了6次標的股票數量。業務運行整體較為平穩，證券公司風險管理能力不斷提升，投資者風險意識不斷增強。

    自2019年8月滬深兩市實施標的股票擴圍以來，至今已三年有余。近年來，隨著證券市場不斷發展，市場對于擴大標的范圍的呼聲較高，希望放寬標的證券數量限制，滿足投資者多元化的投資需求。而本次滬深兩融標的的擴容是對上述市場需求的響應與落實。

    有望吸引增量資金入市

    “作為A股市場中活躍度最高的資金之一，兩融資金有助于提高標的股票的定價效率和流動性。”市場分析人士表示，從歷次標的擴容情況看，新入選的標的股票在短期內表現往往更為活躍。

    從歷史數據來看，2019年標的股票擴圍后，新增的650只標的股票的流動性在短期內有明顯提升。前述人士認為，隨著本次標的擴容納入更多中小盤股票，投資者對相關股票的兩融交易需求將得到更好滿足，有利于進一步激發市場活力。

    另外，從前期經驗看，擴大標的股票范圍還將有利于增加市場總體融資交易規模，吸引增量資金入市。

    以2019年兩融擴標為例，對比擴標前后相關股票的融資規模，原950只標的股票的融資余額占其流通市值比例，自2019年以來基本穩定在2.1%至2.3%左右，而新增的650只標的股票的占比在其納入標的1年內逐步上升至2.7%，超過原有標的股票的水平并維持穩定。擴大標的股票范圍在未分流存量資金的基礎上，進一步為市場帶來了增量資金。

    對此，市場普遍認為，此次兩融標的股票擴容的措施，亦有助于吸引增量資金，增強市場信心，有望通過杠桿效應提升市場交易活躍度。